第6章
技术分析
History and evolution of modern technical analysis
数百年来,图表一直被用来说明价格走势。今天,技术分析,即图表和指标的研究,已经司空见惯,并被交易员、分析师和投资者广泛使用。
1600年代初期 – 世界上第一个国家彩票是由英国女王伊丽莎白一世创建的,用于资助英国的新海军。它非常受欢迎,并且存在图表,这些图表是为预测彩票价格走势而创建的。
1700年代后期 – 日本大米商人 Homma Munehisa 在德川幕府时期在大阪的堂岛大米市场进行贸易。他非常成功,变得非常富有。有些人认为 Munehisa 是蜡烛图之父。
1885-1900 – 在华尔街,查尔斯·H·道 (Charles H. Dow) 是第一个将技术分析纳入市场的美国人。他的工业公司指数是为了可视化特定市场内的集体变化而创建的,也就是道琼斯工业平均指数。他介绍了趋势、周期、动量、支撑、阻力、交易量和投资者心理的概念。
1935 – William D. Gann 解释了使用角度分析市场的重要性 The Basis of My Forecasting Method, his Commodities Trading Course and Tunnel Through the Air.他的工作的神秘性质引起了现代技术分析师的不同意见。一些人认为他是一个自我推销的骗子,另一些人认为他是个天才。没有人否认他惊人的原创作品。
1940 – Ralf Nelson Elliott 创造了他的艾略特波浪理论并发表了他的作品 自然法则——宇宙的秘密. Frost & Prechter 在他们的书中推广了他的循环技术 艾略特波浪原理 1977年。
1948 – 罗伯特·爱德华兹 (Robert D. Edwards) 和约翰·马吉 (John Magee) 出版了关于该主题的最著名的早期出版物, 股票趋势的技术分析.这项工作通常被称为第一本关于技术分析的深度出版物。识别趋势、模式和体积分析是本书涵盖的一些主题。这让位于现代图表,以及头肩顶和底部、双顶和双底、三角形、支撑和阻力以及趋势线等概念。它有许多版本,今天仍在出版。
1969 – Sherman McClellen 和他的妻子 Marian 一起创建了 McClellan 震荡指标和求和指数。震荡指标是一个市场宽度指标,它从上涨股的数量中减去下跌股的数量。在计算机出现之前,这种复杂的计算最初是每天手动执行的。技术分析开始从单纯的图表转变为包括绘制在图表下方或图表上的数学指标。
1970s – 70 年代初期,市场技术人员协会和技术分析师协会开始分别在纽约市和伦敦举行会议。当时,这些是少数技术分析师的非正式会议。 Ralph Acampora、John Brooks 和 John Greeley 是 CMT 的正式创始人,Robin Griffiths、Philip Grey* 和 Trevor Neil 是英国的创始董事会成员,时至今日仍在从事专业技术分析师的工作。这两个组织为严肃的机构市场研究中的技术分析做出了贡献。
*死于 2021 年
1978 – J. Welles Wilder Jr. 发表 技术交易系统的新概念.这本开创性的书介绍了诸如相对强度指数 (RSI)、平均方向运动(ADX 和 DMI)、抛物线 SAR、平均真实范围 (ATR) 等指标。这些仍然是当今最常用的指标之一。与麦克莱伦的震荡指标一样,怀尔德的指标是手工计算的,怀尔德的公式使用日常工作表。至此,技术分析从图表走向图表和指标,走向系统分析。
1980 年代 – 至今 – 在接下来的几十年里,计算机和技术的进步迅速改变了技术分析和交易。随后是技术指标的黄金时代。这些年开发的许多指标至今仍成为技术分析的基石。 Richard Arms 开发了 TRIN 指数,也称为 Arms 指数,用于检测市场内的超买和超卖水平。约翰 A. 布林格 (John A. Bollinger) 凭借他现在广受欢迎的布林线 (Bollinger Bands) 为技术分析领域做出了贡献。移动平均线收敛发散 (MACD) 是由杰拉尔德·阿佩尔 (Gerald Appel) 在 1970 年代发明的。 1986 年,Thomas Aspray 将背离条形图添加到指标中,以预测 MACD 交叉。其他值得注意的是 Tom DeMark 的 TD Sequential 和 George Lane 的 Stochastic Oscillator。
现代技术分析着眼于趋势,并重视价格和市场中的重复模式。今天的技术分析现在是一种主流和流行的市场研究形式,可以与基本面分析并驾齐驱。
提示: 考虑到计算能力的进步和数据的可访问性,令人惊讶的是,很少有新技术分析变得流行,并像 RSI、MACD、随机指标那样将自己确立为“必备”。每当您向图表添加指标时,您就站在几十年前技术分析巨人的肩膀上。
支撑和阻力定义
需求和供应推动市场价格。技术分析师并不反对这一点。他们的观点是,通过使用图表,他们可以确定需求和供应的影响点。 技术分析师使用支撑和阻力来表示需求和供应.技术分析师表示,上涨的市场之所以上涨,是因为上涨的支撑位支撑了它。下跌的市场向下移动,因为下降的阻力水平正在施压它们。从图形上看,模式和趋势向交易者揭示。他们可以使用这些知识来建立交易。
如果一种货币的价格下跌,对该货币的需求可能会增加。较低的价格水平可能会带来买家,他们会支撑价格。他们已经阻止了价格下跌,因为他们已经施加了需求。当价格在某个水平反弹时,我们会在图表上看到这一点。下跌停止,价格上涨。这个“V”形结构的低点是支撑点。
定义趋势方向和力量
价格朝三个方向移动。向上,向下和侧向。人们通常认为,如果市场一直强劲上涨,那么下一步将会下跌。这个假设不一定是正确的;下面的动作可能是侧身。
横盘市场走势称为拥堵、盘整或暂停。这种价格停滞意味着交易者和投资者在一段时间内以相似的价格执行他们的业务:这种对相似价格的承诺会导致对这一水平的心理承诺。打破这种平衡可能会很强大。
买卖双方尽可能用力推动和拉动,并且双方力量相等,这样的合并会导致平衡。从图形上看,这种平衡可以在图表上形成对称三角形的形状,三角形中的阻力和支撑处于相等的角度。当它们推拉时,价格向三角形的顶点移动。随着时间的推移,他们继续以相同的力量推拉,但由于他们已经完成了他们需要做的所有业务,所以体积会变小。成交量在形态中下降。然后,一方很容易开始以更大的力量推或拉,让对方措手不及,造成不平衡,决定性地突破图表形态。
如果一方比另一方更努力地推动,则该模式将不对称。三角形一侧的坡度会更陡。这种形状告诉技术分析师在图表模式中谁占主导地位,多头或空头,以及谁最有可能在完成时获胜,并出现突破。我们在三角形内部看到的价格波动越大(三角形的高度),突破后的走势就越剧烈。如果三角形的高点和低点之间没有太大的价格差异,那么多头和空头的交战就不会造成太大的紧张。突破后的走势可能会减弱。技术分析师使用此信息来帮助他们设置最低价格目标。

上涨的牛市很少会直线攀升。它被逆势走势打断,因为一些交易者获利了结。价格呈锯齿状上涨和下跌。上升趋势的特点是更高的高点和更高的低点。下降趋势由较低的高点和较低的低点的模式定义。只要这种模式保持不变,我们就有上涨或下跌的趋势。
对于每一个新高,这个高点和前一个高点之间的低点是趋势的定义水平。如果价格高于此,无论是上涨还是下跌,上升趋势都完好无损。突破这个回调低点告诉技术分析师,主导市场的趋势现在已经完成。一直在推动价格上涨的消息现在已经不在人们的脑海中,他们正在考虑其他一些事情。

同样,在下跌的最后一个最低回调高点是完整下降趋势的定义水平。只要一系列较低的高点未被打破,那么我们就处于下降趋势中。最后一个较低的高点定义了趋势结束的确切价格水平。前期低点是下跌趋势中的支撑点。例如,它可能持有并形成双底图表形态。或者它可能让路,因此趋势完好无损并持续下去。所有这些信息对技术交易者来说都是宝贵的。他们将使用它来制定交易的交易计划。
保持和突破支撑位和阻力位
如果多头和空头都在努力推动和拉动,那么如果双方施加相同的压力,市场就会平衡。此行为将形成类似三角形或矩形的图表模式。一段时间后,交易者将建立他们需要的所有头寸,兴趣将开始下降。这种压力下降通常显示较低的交易量或营业额。那么多头或空头很容易将价格推高或推低。此举可能会让争相补仓的对方大吃一惊。例如,如果失衡是向上的,这对受挫的多头来说是一种解脱,因为市场一直拒绝像他们预期的那样上涨。他们的反应通常是在突破后自信地买入。回补和救济买盘的结合可以使突破行动变得强烈和冲动。
这种走-停-走的市场行为在市场上一再重复。走势可能向上,然后暂停,然后再次向上。或者,移动可能是向上,暂停然后向下。我们可以有任何中间停顿的组合。暂停可以采用多种图表模式的形式。如果停顿标志着方向的改变,那么停顿的形态就是反转图表形态。如果停顿打断了继续朝同一方向发展的走势,则停顿是连续图表形态。
理解图表的信息
市场参与者的反应模式在价格图表中形成形状。由于相同的情况会引起参与者的相似反应,因此图表上会一次又一次地形成相似的模式。这些模式为基本趋势分析提供了额外的证据,并有助于确定趋势何时会恢复或改变为新的趋势方向。在创建交易计划时,图表模式也有利于交易者。
反转形态将自身解析为市场趋势的变化,而延续形态将自身解析为现有趋势的延续。
我们将讨论几种经常出现并在市场中经常出现的模式,定义它们的特征,展示如何计算目标和模式的适当交易策略。我们还将讨论各个模式的相对可靠性。
一些图表形态具有双重作用——有时是反转形态,有时是延续形态。
图表形态
每个交易者都应该学习如何识别和解释图表模式。这种技能使他们能够找到有利可图的交易机会。问题是这些模式是主观的并且是不断发展的。一种模式可能看起来像是某种东西,然后随着更多信息的出现,它会变成另一种东西,可能具有相反的价格含义。然而,通过实践,交易者会变得越来越好,并能正确预测可能的结果。
提示: 确定哪种类型的交易模式最适合您。一些交易者更喜欢反转形态。没有比抓住市场的顶部或底部并从中获利更令人难以置信的感觉了。但抓住转弯是最难的事情。虽然不那么迷人,但掌握暂停交易可以更有利可图,也更容易。许多图表师乐于交易反转或延续。
每种图案都有其特点。有些比其他的更可靠。一些人正确预测了此举,但未正确预测其方向。
提示: 阅读图表是一种技能。你练习得越多,你就会做得越好。您将能够利用市场重复其行为的现实。

提示: 在任何类型的图表突破之后,尤其是决定性突破之后,市场价格通常会回调至断点。我们称之为重新测试。如果重新测试失败,你就有了一个完美的进入位置,但问题是我们并不总是重新测试。有时在突破之后,价格从不回头,价格迅速向其目标移动。这就是风险:谨慎行事并等待回调,但冒着它不会发生的风险,市场在没有你参与的情况下开始行动。这取决于您和您对错过交易风险的态度。
连续图表模式
大多数延续形态采用三角形、三角旗、楔形或旗形的形式。市场也形成价格通道。这些可以持续非常长的时间并且非常狭窄。
三角旗、楔形和旗形图表的形成
楔形可以是延续或反转图表模式。楔形看起来像旗形和三角旗,但旗形和三角旗往往只是延续形态。因此,三角旗形、楔形和旗形是延续形态,但楔形有时是反转形态。

旗形、三角旗形和楔形都是延续形态,在恢复之前的趋势之前显示出小的停顿或盘整。这些模式之前必须始终有显着的价格上涨或下跌。如果没有急剧的初始上涨或下跌(旗杆),它们就不是持续模式。旗杆是该模式的必要组成部分。旗形和楔形与趋势相反,三角旗通常没有斜率或只有温和的斜率。形态的突破预示着趋势的延续,但楔形除外,在楔形中价格可能会继续或反转。
上升三角形

上升三角形通常是看涨的,通常是上升趋势中的延续形态。有时它们可能是下降趋势结束时的反转形态,但它们通常被认为是延续形态。该模式向我们表明,随着多头越来越强并形成更高的低点,阻力正在形成,推动水平价格水平。在您有信心将该形态标记为上升三角形之前,上升支撑线和水平阻力线应该至少有五个点。一侧可以有三个点,另一侧可以有两个点,或者一侧可以有三个点,另一侧可以有三个点,但总共至少有五个枢轴点。否则,假设它是一个上升三角形就太冒险了,因为它也可能是其他东西。
当三角形形成时成交量也会减少,当价格突破时成交量应该会增加。
下降三角形
下降三角形通常是延续形态。下降三角形与上升三角形相反。一系列水平低点形成支撑位,随着卖家变得更加激进,支撑位上方是下降的高点。

同样,预计成交量会随着形态形成而减少,而当价格突破时成交量会急剧增加。
频道
价格通道看起来像一个倾斜的矩形。它是由作为阻力的较高趋势线和作为支撑的较低趋势线组成的延续模式。在自信地绘制通道之前,我们至少需要总共五个枢轴点,一侧两个,另一侧三个。

下跌的价格通道被视为看跌,上涨的价格通道被视为看涨。在下降趋势中,阻力位是主要趋势线,沿着下降支撑位的平行线称为下通道线。上升支撑线是主线,平行上升线位于阻力上方,指向上升趋势中的通道上方线。最好是主线上至少有三个点的那条。
当通道形成时,交易量通常也会减少,而当价格突破时,交易量应该会大幅增加。
反转图表形态
这些是我们在趋势之后经常看到的模式,表明趋势已经完成,我们很可能会反转。
提示: 逆势交易是危险的。永远尊重潮流的力量,不要太急于成为英雄。
双顶和三顶
双顶是上升趋势之后的看跌反转趋势形态。当价格形成两个价格接近的顶部且中间出现回调时,该形态就形成了。它看起来像字母“M”。当价格突破回调的低点时,该模式得到确认。

提示: 必须等待回调低点被突破,因为两次以相同价格止损后往往会出现持续走势。如果市场上涨,回落,反弹至之前的高点,然后回落一点,它通常会沿着相同的方向跟进。我们现在有一个上升三角形,延续模式,而不是我们预期的双顶。当心。等待两个顶部之间的低点被打破,然后再确信你有一个双顶。
三重顶部和底部
不太常见的是,我们得到三重顶和三重底。这些是相同的,只是它们具有三个顶部或底部而不是两个。规则和是一样的。
双底

下降趋势之后的双底是看涨的反转形态。该形态由价格大致相同的两个连续低点组成,中间有回调。当价格突破回调高点时图表模式完成——而不是之前。回调高点之前是阻力位,如果重新测试断点,一旦突破就会成为支撑位。在突破后寻找上涨的成交量,以相信它会继续下去。
头肩顶和反向头肩顶
上升趋势后正确形成的头肩图表模式表明趋势已经结束并正在反转。

头肩顶有四个部分:先于它的趋势,高点之后是更高的高点,然后是更低的高点。第一个高点称为左肩,较高的高点称为头部,较低的高点称为右肩。右肩的交易量通常较小。颈线是通过连接形态中的两个枢轴低点绘制的。颈线点由左肩和头部之间的低点以及头部和右肩之间的低点形成。这两个枢轴点连接并延伸以提供断点以确认已完成的头肩形态。突破颈线就像突破牛市的脖子。结束了。我们有时会在崩溃后出现低成交量回调。
颈线的斜度是一个重要指标。如果颈线向下倾斜,则表示看跌,因为价格在右肩形成之前已经形成了较低的低点。上升的颈线表明不那么悲观的结果,但仍然是顶部。
提示: 如果头部和右肩的成交量低于左肩的成交量,您可以确信此形态表明上行势头严重丧失。最有可能的是,头肩形态将完成。
反向头肩形态是在下降趋势之后在底部形成的相反形态。它和以前一样有三个低点,但这次是低点、更低的低点和更高的低点。该图案以其领口的断裂完成,领口的绘制方式相同。
下降楔形
下降楔形由两条向下倾斜的趋势线组成一个三角形。由于阻力线和支撑线在收敛的同时下降,它们的含义是看跌的。当买卖双方相互推动时,阻力线和支撑线会合。较低的支撑线较浅,表明低点越来越低,下行势头正在减弱。下降阻力线的角度更陡,表明空头比弱多头更具攻击性。

提示: 下降楔形是众所周知的不可靠形态。价格可能会突破或崩溃。边际可能性是它会向上突破。出于这个原因,必须等到出现明显的突破,然后跟随突破。不要不耐烦并尝试预测休息时间。
中性图表模式
一些模式指示即将发生的移动但不指示移动的方向。我们将这些归类为中性图表模式。
对称三角形
该三角形跟随价格上涨或下跌,其特点是下降阻力线的角度与攀升支撑线的角度相同。由于多头和空头在形态内进行战斗,顶线和底线的斜率相同这一事实告诉我们多头和空头具有相同的力量。因此,无法预测谁将赢得这场战斗。
与所有三角形图案一样,一侧必须至少有两个枢轴点,另一侧必须有三个。一侧有两个,另一侧有两个,现在断定三角形还为时过早。
提示: 三角旗形和对称三角形之间的区别本质上在于它们需要多长时间才能形成。三角形的一侧需要两个点,另一侧需要三个点。只需三支蜡烛即可形成三角旗。它与对称三角形的形状相同,但在短时间内形成。不要忘记对称三角形可以以任何一种方式突破,但三角旗通常是一种延续模式。
长方形

矩形是由市场在一定范围内上下交易形成的整合。它们通常被称为交易区间。矩形是趋势中的暂停,通常被认为是延续形态。但通常它可以是中性的。矩形有一个长方形形状,由买家在同一支撑位推高价格,而卖家在同一阻力位推低价格。阻力和支撑的边界形成了矩形。
斐波那契数列
斐波那契也被称为莱昂纳多皮萨诺,或者在英语中,比萨的莱昂纳多。他出生于c。 1170 年在比萨(我们假设)并在 1240 年后去世。1506 年,神圣罗马帝国的公证人佩里佐罗 (Perizolo) 提到列奥纳多 (Leonardo) 莱昂纳多·斐波那契。 他是一位中世纪的数学家,他写道 Liber abaci (1202 年;“算盘之书”),第一部关于印度和阿拉伯数学的欧洲著作。后来他去了埃及、叙利亚、希腊、西西里岛和普罗旺斯,在那里他研究了不同的数值系统和计算方法。在埃及,他研究了吉萨大金字塔的几何学。
以他的名字命名的数列和比率在历史上受到古埃及人、列奥纳多·达·芬奇(《最后的晚餐》、《蒙娜丽莎》、《维特鲁威人》)、僧侣格雷戈尔·孟德尔(研究自然规律)和许多其他人的赞赏和研究,包括史蒂夫·乔布斯(Apple 标志,Apple 产品的所有尺寸)。
这 斐波那契数列 数字
1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233 等
序列中的每个数字都是前两个数字的总和:
1 + 1 = 2,
1 + 2 = 3,
2 + 3 = 5,依此类推……
黄金比例
沿着序列前进,每个数字与其前一个数字的比率越来越接近黄金比例:大约 1.618。通常用希腊字母 Φ (Phi) 表示的黄金比例计算如下:
( 1 + √ 5 ) / 2
每个数字也大约是其后继数字的 0.618。这个倒数称为 φ (phi),计算如下:
( √ 5 – 1 ) / 2
其中√5是5的平方根。
斐波那契黄金比例及其倒数
每个数字除以其前任数接近 1.618 每个数字除以其后继数接近 0.618
1/1 1.0 1/1 1.0
2/1 2.0 1/2 0.5
3/2 1.5 2/3 0.666…
5/3 1.666… 3/5 0.6
8/5 1.6 5/8 0.625
13/8 1.625 8/13 0.61538…
21/13 1.61538… 13/21 0.61905…
34/21 1.61905… 21/34 0.61765…
55/34 1.61765… 34/55 0.61818…
89/55 1.61818… 55/89 0.61798…
如果将两个相邻的数字相除,较小的除以较大的,则得到 0.618。如果你在除法时跳过一个数字,你会得到 0.318。 0.618 和 0.382 与黄金比例密切相关,源自斐波那契数列。
自然界中的斐波那契数列
斐波那契数在自然界随处可见:大多数花朵的花瓣排列、大多数植物的叶子排列、海贝螺旋、向日葵、松果和许多其他植物物种的种子排列。
虽然斐波那契数列在自然界中可能很普遍,但它并不是普遍法则。有很多例外。但你永远不会得到四叶草。
斐波那契比率
除了斐波那契数列,交易者还在他们的分析中使用比率。这些比率通常以百分比表示。
我们绘制在图表上的四个主要比率是:
0.618(或 61.8%),黄金比例的倒数。最重要的两个之一;
0.50(或 50%)——第二个数字除以第三个数字(1 除以 2);
0.382(或 38.2%)——黄金比例平方的倒数(即 89 / 233)。另一个最重要的比例;
0.236(或 23.6%)——黄金比例的倒数立方(即 55 / 233)。
0.50 或 50% 是一个有问题的斐波那契比率。 0.50 根本不是斐波那契比率,因为它与黄金分割率无关。在实践中,市场通常在趋势中回落一半。
提示: 反弹中的第一条支撑线是前一个峰值——通常相当于 50% 的回撤位。

首先,市场必须处于趋势之中。如果没有趋势,斐波那契回撤或扩展就没有理由起作用。衡量上升趋势时,首先要确定的点是第一个摆动低点——当前走势开始的点,然后是摆动高点——到目前为止的高点。回撤是从这两个摆动点开始测量的。可能的支撑点位于斐波那契水平,只要这是一种趋势并且将保持下去。
提示: 如果不在趋势中,所有级别都会让位。分析是错误的,因为没有趋势。
与趋势相关的回调越小(与行动相关的冲动移动时间越长)趋势越强,随着趋势再次确立,我们可能会走得更高。
斐波那契扩展
交易者经常使用斐波那契扩展来绘制回调完成后可能的未来支撑或阻力位。一旦确定了第三个点——回撤位,就可以预测趋势力量的下一个阶段。冲动移动的时间越长,与之相关的反应越短,下一个冲动可能越强。
移动平均线
移动平均线通过平滑价格数据来描述趋势的方向。它们通常使用时间段的收盘价计算——小时、天、周等。
提示: 移动平均线是使用中值、典型、加权收盘价、最高价、最低价或开盘价以及对柱形图行为的其他描述来计算的。实际上,关闭是最直接和最好的,其他版本对消息的添加很少。
移动平均周期
样本较小的移动平均线更敏感,可以更早地识别新趋势并发出更多误报。这些被称为 短期移动平均线秒。具有较大样本的移动平均线,称为“Long MA”,更可靠但响应速度较慢,只能捕捉到重要趋势。短期移动平均线对价格方向的变化反应迅速,但通常是不正确的。他们很容易受到鞭锯的影响。
提示: 较长的移动平均线往往更正确,但较晚才认识到市场方向的变化。移动平均线没有完美的样本。这只是时间和准确性之间的折衷。
提示: 使用移动平均长度,该长度是您正在跟踪的周期长度的一半。如果峰峰周期长度大约为 20 天,则 10 天移动平均线是合适的。然而,一些交易者偏爱斐波那契数列 5、8、13 和 21。
流行的移动平均长度
我们知道移动平均线没有正确的长度,但我们可以使用它们来定义我们的长期、中期和短期观点。
100 到 200 天(20 到 40 周)移动平均线很受欢迎 长期 循环;
20 到 65 天(4 到 13 周)移动平均线对 中期 循环;
5 到 20 天 短期 周期。
不同的市场参与者有不同的观点,因此对他们的观点有不同的定义。但从日间交易者到长期投资者的所有市场参与者都有短期、中期和长期的观点 按比例 相同。
提示: 像 Day-Traders 这样的短期交易者可以用与他们相关的更短的周期来代替。例如 100-200 10 分钟移动平均线。对于日间交易者来说,这是他们的长期目标。长期交易者可能会使用 100 到 200 周的时间(两到四年)来展示他们非常长远的观点。
价格穿越平均信号
当价格穿过移动平均线时,最直接的移动平均线系统会产生信号:
当价格从下方穿越到移动平均线上方时做多。
当价格从上方向下穿过移动平均线时做空。
这种方法很容易在区间市场中出现洗盘,价格在移动平均线上方和下方交叉,产生许多昂贵且令人沮丧的错误信号。因此,移动平均系统使用多个平均规则和过滤器。
多个移动平均线和过滤器
为了减少洗盘
,交易者使用多个移动平均线和/或交易触发信号。
两条移动平均线 使用较短的移动平均线代替收盘价,从而大大减少交叉(双锯)。
三个移动平均线 使用第三条移动平均线来确定价格何时波动。这给出了一个三阶段信息:市场的多头、空头和方形。当市场横向移动时,三移动平均线交易者没有头寸或市场风险。一旦市场向上或向下移动,他们就会做多或做空,然后在移动结束时再次平仓。
多个移动平均线 使用一系列(比方说)六个短期移动平均线和六个长期平均线来相互确认。这可用于分阶段建立和管理头寸。这种风格有时被称为彩虹移动平均线,反映了图表上平均线的不同颜色。
移动平均线 对于趋势跟踪目的很有用,再次减少洗盘的数量。
流行的 MACD (移动平均线收敛发散)指标代表两个移动平均线系统,绘制为从较长移动平均线减去较短移动平均线的振荡器。 (见下文)
移动平均计算
移动平均线的计算方法有很多种,但技术分析中使用的计算方法大多只有三种。
简单移动平均线 是最容易建造的。它们对每个数据点给予相同的权重,因此最不敏感,并且在市场改变方向时迟迟不发出信息。
加权移动平均线 重视最近的数据点。因此,它们更接近价格,并且在价格方向发生变化时反应相当敏感。
指数移动平均线 实现加权与易于施工相结合的好处。它们在技术分析中很受欢迎,尤其是在振荡器公式中进行平均时。
J. Welles Wilder 在他的流行指标(例如相对强度指数)中使用他自己的移动平均线计算。 怀尔德移动平均线 与指数移动平均线具有几乎相同的公式;他们使用略有不同的权重。出于实用目的,它们与指数移动平均线相同。
振荡器
在图表下方,技术分析师绘制了震荡指标。震荡指标可以单独使用,也可以用来支持上面图表的信息。有些震荡指标有指数(例如 RSI 和随机指标),有些则没有(例如 MACD 和动量震荡指标)。它们衡量市场行为的两个方面:方向和动量。所有震荡指标都有相同的最重要信息——背离信息。当价格的行为偏离震荡指标的行为时,我们会看到背离。这可能发生在趋势结束时。他们也有自己的交易触发器。许多交易者使用振荡器。有时交易者甚至将它们与其他技术分析分开使用。对于他们来说,振荡器足以给出及时的交易信号。
背离
的讯息 背离 对所有振荡器都是通用的。震荡指标倾向于用一系列类似的高点和低点来模仿价格图表上的波峰和波谷。当指标未能模仿价格图表的动作时,就会出现背离,这是趋势疲软和可能逆转的迹象。价格和震荡指标的信息不一致。 收敛 是当一系列类似的高点或低点也反映在价格行为中时。振荡器和价格的信息一致。
在上升趋势中,如果价格创下新高(高于上一个高点)但指标未能创下新高,则为 看跌背离.

如果价格创下新低(低于上一个低点),但指标没有,则我们在下降趋势中获得看涨背离信息。
提示: 并非所有背离都会导致市场顶部或底部以及价格趋势的变化。不幸的是,并非所有的顶部和底部都有背离。但是伴随顶部和底部的减速信息经常出现在顶部和底部。
提示: 除非得到其他指标的支持,否则忽略较弱的背离:
价格形成匹配顶部(双顶),指标形成较低的顶部,或者价格形成匹配底部(双底),指标形成较高的底部。
价格达到新的顶部,指标形成相等的顶部或价格达到新的底部,指标形成匹配的底部。
顶部或底部的高度略有不同。分歧应该是明确的。
请记住,交易背离时应格外小心。您正在逆势而行——需要考虑的危险交易策略。
热门指标和震荡指标
术语指标和振荡器在某种程度上可以互换。交易者在他们指的是另一个时使用一个。
有几个基本的震荡指标是所有交易者都非常了解的。还有很多,但差异和优势很小。交易者花费大量时间和精力试图找到完美的震荡指标。没有一个。它们都是时间和准确性之间的折衷。有些有很好的时机,但这是以准确性为代价的。他们抓住了市场的转折点,但往往会给出错误的信息。一些震荡指标在正确传达信息方面有着出色的记录。但这总是以时间为代价的。一旦市场开始,我们就知道市场将走向何方。
考虑到这一点,我们将研究几种流行的振荡器及其用途和特性。
相对强度指数
J. Welles Wilder 的相对强度指数 (RSI) 是一种流行的动量指标。 RSI 在他颇具影响力的著作中首次披露 技术交易系统的新概念。 它是当今最流行的振荡器。
RSI 比较选定时期内收盘价的向上运动和向下运动。怀尔德使用 14 个周期(例如 14 个 10 分钟周期、14 天或 14 周等),但经验丰富的交易者通常选择较短的周期,例如 7 和 9。
RSI 很受欢迎,因为它比更简单的计算有几个优点。 RSI 有一些平滑,使其信息比原始动量或变化率振荡器更容易阅读。它也不容易受到窗口开始时异常高或低价格的影响。它是指数化的,因此它在 0 和 100 之间波动,从而实现固定的超买和超卖水平。我们可以说超过 80% 的读数很高,因为 RSI 已正常化。与振荡器穿越零线时相比,它提供更及时的信号。
提示: 请记住,所有震荡指标都会提供良好的背离信息。
RSI 交易信号
交易者有不同的方式来解释和使用 RSI 进行交易。大多数人意识到应该在趋势和测距市场中使用不同的信号。最佳交易信号(除了看涨或看跌背离信息)在超买和超卖区域产生。在 RSI 信号之后的实际交易入场通常是使用止损入场或烛台形态来确认信号来触发的。 RSI 交易退出通常使用移动止损生成,而不是等待相反方向的 RSI 信号。
在测距市场
当价格波动时,RSI 通常在超买和超卖之间波动。 RSI 的极端读数表明价格区域将采取行动并与疲软的短期趋势背道而驰。
将超买水平设置为 65 或 70,将超卖水平设置为 30 或 46。
当 RSI 跌破超卖水平并回升至超卖水平之上,或者在第一个波谷位于超卖区域的看涨背离时做多。
当 RSI 升至超买区域上方并回落至超买区域下方时或第一个峰值位于超买区域的看跌背离时做空。
在趋势市场
在上升趋势条件下,市场不太可能达到超卖区域。因此,交易者会根据自己的喜好将其重新定义为 40% 或 50%。处于 RSI 范围下半部分的任何位置通常与任何牛市一样超卖。 RSI 容易在上涨的市场中发出卖出信息。只接受趋势方向的 RSI 信号,忽略那些与趋势相反的信号。
当 RSI 跌破 40 或 50 并回升至其上方时,在上升趋势中做多。
当 RSI 升至 50 或 60 以上并回落至其下方时,在下降趋势中做空。
使用趋势指标退出而不是等待 RSI 或在趋势可能结束时在看涨或看跌背离时获利。
失败秋千
J. Welles Wilder 在他的原著中只给出了一个 RSI 交易信号的例子。他明确表示还有更多,失败秋千只是一个例子。并非每个市场转折点都标有失败摆动,但这就是它发生时的使用方法。故障信号也用作其他振荡器的信号。它们在发生时非常有用。
在超买或超卖区域中的失败摆动表明趋势已经结束并且正在逆转短期。这是可能脱离超买或超卖区域的短期交易信号。
失效摆动定义
Failure Swing Buy 信号定义如下:
- 超卖区较低的低点(LL),
- 随后是一个没有到达超买区域的中间峰值,
- 然后是超卖区内或外的更高低点 (HL)。
- 失败摆动完成并发出信号,表明 RSI 突破了中间的低谷。
失败摆动卖出信号定义如下:
- 超买区水平更高的高点 (HH),
- 随后是未达到超卖区域水平的干预低谷,
- 然后是超买区内或外的较低高点 (LH)。
- 故障摆动完成并发出 RSI 突破中间峰值的信号。
提示: 这种高点和低点模式与价格图表上的趋势反转相同。
当第二个峰值(或谷底)也高于超买区(低于超卖区)时,失败摆动信号最强,尽管这对于有效的失败摆动来说并不是必需的。

随机震荡指标
随机振荡器有两个版本,快速和慢速随机振荡器。大多数交易者更喜欢慢速随机指标,因为它提供更清晰、更可靠的信号。随机震荡指标是当今最流行的动量震荡指标之一,尤其适用于短期交易。
快速和慢速随机指标由两条线组成:
- %K 将最新的平滑收盘价与最近的交易区间进行比较。
- %D 是通过平滑 %K 计算的信号线。
Stochastic Oscillator 的发明者 George Lane 没有给出 Stochastic 的默认参数。他根据市场条件和交易目标使用不同的值。供应商选择不同的默认值。以下是供您尝试的流行默认设置。
目的 | %K 个周期 | 平滑 | %D 期 | 超买水平 | 超卖水平 | 观察 |
与趋势过滤器一起使用 | 5-10 | 6 | 3 | 80% | 20% | 频繁交易 |
选择性和独立系统 | 10-21 | 6 | 3 | 65% | 35% | 关注重要的价格转折点 |
提示: Slow Stochastic 结合了进一步的平滑并倾向于提供更可靠的信号。快速随机指标对几乎每个人来说都太快了。
Stochastic Signals
提示: 与上述参数一样,这些信号仅供参考,您必须自行试验并确定最适合您的信号。没有人是一样的,当然,没有什么是永远有效的。
在测距市场
这是三个不同的信号,按可取性排序。
长信号
- 在第一个低点位于超卖区域的看涨背离(在 %D 线上)做多。
- 当 %K 或 %D 进入超卖区域并离开超卖区域时做多。
- 当 %K 在任何地方超过 %D 时做多。
空头信号
- 在第一个高点位于超买区的看跌背离(在 %D 线上)做空。
- 当 %K 或 %D 进入超买区域并退出超买区域时做空。
- 当 %K 在任何地方低于 %D 时做空。
在趋势市场
与任何方法一样,交易者希望将他们的策略强烈地偏向趋势的方向,并拒绝对抗它。趋势是你的朋友。只看趋势方向的信号,随机指标超买时做多是不明智的,超卖时做空也不明智。
随机指标底部的形状给出了随后反弹的一些迹象。不是很深的窄底部(“V”形)表明空头很弱,随后的反弹应该很强劲。宽而深的底部表明空头很强,反弹可能很弱。
这同样适用于上衣。窄的随机顶部表明多头疲软,修正可能会很剧烈。高而宽的顶部表明多头很强劲,修正可能很弱。
使用追踪买入和卖出止损进行交易并通过止损来保护自己。
长信号
如果随机指标(%K 或 %D)落入超卖区域,则在前一根柱线的高点上方设置追踪买入多头止损。执行时,将保护性止损设置在近期下降趋势的低点(自信号日以来的最低点)下方。
空头信号
如果随机指标上升到超买区域,设置追踪卖出空头止损。执行时,将止损设置在近期上升趋势的最高价(自信号日以来的最高价)之上。
出口:
使用移动平均线或背离退出。
移动平均收敛和发散
移动平均收敛发散通常称为 MAC-D 或 MACD。 Gerald Appel 在他的书中发展了它, 均线收敛发散交易法 在 1970 年代。它被认为是一个震荡指标,但它不受最大值或最小值的限制,并且没有像其他震荡指标那样的超买或超卖区域。 MACD 围绕零基线震荡。
MACD 是一种趋势跟踪动量振荡器,它显示了证券价格的两个指数移动平均线之间的关系。使用默认值,MACD 的计算方法是从 12 周期 EMA 中减去 26 周期 EMA。这给了我们 MACD 线。
MACD 的 9 周期 EMA 用作显示方向变化的触发器。这称为信号线。最简单的说,交易者在 MACD 穿过信号线上方时买入,当 MACD 穿过信号线下方时卖出。 MACD 穿过信号线显示 12 和 26 周期移动平均线之间的差距扩大和缩小。差距扩大表明趋势更强,差距缩小表明趋势减弱。
无趋势市场中的 MACD
指示存在或不存在趋势的一项检查是 MACD 持平和零线附近。这意味着两条移动平均线靠得很近。这是由无趋势交易造成的。在这些情况下,MACD/信号交叉信号将不可靠并且容易出现洗盘。
趋势市场中的 MACD
当MACD远离零线时,市场处于趋势中。 MACD 离零越远,市场趋势越强。在这些情况下,MACD/信号交叉信号将运作良好。
提示: MACD 是一种趋势跟踪技术,可以很好地发挥作用;必须有一个趋势。
当 MACD 为正且高于零时,我们处于强劲的上升趋势中。当 MACD 为正但低于零时,我们可能会在下降趋势中做出反应。
其他流行的振荡器
有很多指标和震荡指标;事实上,数百。大多数情况下,它们与少数非常受欢迎的非常接近,并且没有添加任何内容。一般来说,振荡器很受欢迎,因为人们喜欢它们。他们喜欢他们,因为他们让他们赚钱。人气是获利震荡指标的良好指南。本指南无意成为所有技术和振荡器的综合指南。但我们在这里介绍了最受欢迎的,可能是您需要的所有内容。复杂性不会改善结果。
提示: 其他值得探索的震荡指标有:商品通道指数、AROON、抛物线转向指标和威廉姆斯 %R。但要小心振荡器太多而变得混乱。保持分析简单。
布林带
布林带是一种流行的技术分析工具,用于绘制距离简单移动平均线两个标准差的线。它们由 John Bollinger 开发,用于在证券超买或超卖时寻找机会。
布林线公式
布林带围绕一个简单的移动平均线绘制。 John Bollinger 建议移动平均线的周期为 20——一个月的交易日数。他使用标准差来衡量价格与平均值之间的差距。标准偏差是通过计算方差的平方根来计算的,方差本身就是均值平方差的平均值。将该标准偏差值乘以二,并从移动平均线上的每个点加上和减去该量。这给了我们上下布林带。
BOLU=MA(TP,n)+m∗σ[TP,n]
BOLD=MA(TP,n)−m∗σ[TP,n]
在哪里:
BOLU=上布林带
粗体=下布林带
MA=移动平均线
目标价(典型价格)=(最高价+最低价+收盘价)÷3
n=平滑期的天数(通常为 20)
m=标准差数(通常为 2)
σ[TP,n]=TP 的最后 n 个周期的标准差
布林带在说什么?
因为标准差是衡量波动性的指标,所以当市场变得更加波动时,波段就会扩大;在波动较小的时期,乐队收缩。当波段之间的差距急剧缩小时,我们处于一种称为布林带挤压的状态。挤压一定是波段的明显突然收缩,表明波动率急剧下降(而不是简单的波动率下降)。这些挤压通常预示着价格的突破。请注意,尽管他们只告诉您休息即将到来,而不是它的方向。
如何使用布林带
最流行的交易方式是使用布林带挤压。交易者通常会在挤压后跟随带的突破。
测距市场
从一个波段开始的走势通常会在震荡市场中延续到相反的波段。这只有在市场绝对横向移动时才会发生。只要有最轻微的上升趋势或下降趋势,价格可能会连续触及一个波段而不会触及另一个波段。
当价格停留在区间外时,表明强势或弱势。 “拥抱”乐队的能力是行动中力量的标志。
突破与逆转
带外移动表明趋势强劲并且可能会继续。然而,如果价格迅速反转,则有可能转向相反的波段。
趋势
拥抱一个波段的趋势预示着可能会持续的强劲趋势。交易者通常会等待动量指标出现背离(例如 RSI 背离),以警告趋势即将结束。然后他们恢复交易波段。
提示: 使用布林带进行交易时,您可以在移动平均线平仓,而不是要求价格从一个波段移动到另一个波段。虽然这会使利润减半,但您达到此目标的次数会按比例增加很多。从长远来看,接受较小的利润会得到回报。
提示: 布林带在日间交易者中最受欢迎的原因是交易日期间有很多横向振荡,使布林带能够抓住短期超买超卖情况并从中获利。对于长期交易者来说,有更好的交易方式。
烛台图表
历史
在 16 世纪,我们现在称为日本的国家没有货币。这是一个封建联邦。公民过去常常交换商品。人们以大米支付工资,而纳税则以大米或谷物支付。在港口和交流处,诸侯们设置了米和谷物的商店;收据是大米存款,这些凭证是货币。人们使用存款证作为货币。产生了额外的证书供人们进行交易,他们将在未来收获时支付这些证书。他们被称为 空米合约 因为没有实物商品来支持它们。他们承诺交付实物商品。这是世界上第一份期货合约。
本间宗久
在 17 世纪后期,大米商人 Homma Munehisa 写下了使用烛台进行交易的规则。这份文件以他来自的城镇命名, Sakata Constitution.他是大阪交易所非常成功的交易员。据说他曾连续交易100多笔,生前是一位传奇的大米商人。他甚至因为对技术交易的贡献而被授予荣誉武士称号。 1775年他写了一本书代码 三元金泉 Hiroku.在这本书中,他强调了解交易者的心理思维对于自己成为一名成功的交易者是多么重要。他写道,人类的情绪对价格有巨大的影响。
烛台西行
蜡烛图是由迈克尔·菲尼 (Michael Feeny) 引入西方的,他于 80 年代初在伦敦的技术分析师协会展示了蜡烛图。史蒂夫·尼森 (Steve Nison) 在 80 年代中期拜访了一位日本经纪人后推广了它们。他的书, Japanese Candlestick Charting Techniques, 于 1989 年出版,被认为是该主题的权威著作。从那天起,交易员从点数图和条形图转换为烛台图。
The Candlestick
正如我们在开篇章节中提到的,烛台包含与普通条形图相同的开盘价、最高价、最低价和收盘价数据,但使用颜色突出显示开盘价和收盘价之间的关系。这 阴影 显示期间交易价格的范围(从高到低),而 身体 代表该期间的开盘价和收盘价。如果收盘价高于开盘价——烛台主体是空心的或阴影的——通常是白色、蓝色或绿色。如果开盘价高于收盘价 – 烛台实体填充为红色或黑色或阴影为红色或黑色。

提示: 烛台图的优点是能够通过颜色和大小突出显示在普通条形图上可能不明显的趋势弱点和反转信号。此消息比条形图清晰得多。对于许多交易者来说,这是他们使用它们的唯一原因。他们更清楚。
影子
影线(有时称为灯芯)是实体以外的交易范围。我们经常将烛台称为长影线。
上方的长阴影表示阻力和拒绝。
下面的长阴影表示支持和拒绝。
没有阴影或阴影很小表示排斥力很小。
身体
蜡烛实体的颜色代表开盘和收盘的关系。
如果收盘价高于开盘价,则为蓝色(或白色或绿色)烛台。
如果开盘价高于收盘价,则为红色(或黑色)烛台(即烛台已填满)。
如果没有主体,则开盘价等于收盘价。
一个大的身体表明市场对这一举动充满信心。身材矮小表示优柔寡断。
在交易中使用烛台
一根烛台的实体颜色和大小之间的关系,以及与另一根烛台相比的阴影位置、长度或缺失,以清晰的图形形式描述了市场的短期心理。通过研究这些要素,熟练的交易者可以了解自己的定位、热情或威胁程度,并围绕这些信息制定交易计划。
有 40 多种烛台图案。有些比其他的更强大(更可靠)。您必须知道四种高概率模式。
四种最强的烛台形态
提示: 在要学习的众多烛台中,这四个是必须的。数百年来,它们一直具有很高的可靠性。他们不会一直工作,但他们工作的时间足够多,可以在交易中占据优势。始终用止损来保护任何头寸。如果该模式成功,其预测能力通常仅领先 3-5 根柱线。
在下面的示例中,灰色实体表示实体可以是任何颜色,白色或黑色。
三个白衣战士
看涨逆转

反过来是 三只黑乌鸦
晨星
看涨逆转

反过来是 晚星
看涨吞没线
看涨逆转

反过来是 看跌吞没线
三线罢工

反过来是 看跌三线罢工